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中国企业环境信息披露的决定因素

王瑞玲

1引言
1.1环境信息披露

环境信息披露的定义各不相同。一般称为环境信息报告，它被描述为“通过公司年度报告或通过一个单独的、 独立的、 公开发布环境报告组织的经济行为的环境影响的外部信息交流过程，它倾向于作出包括有关环境政策、影响、流程和审计，环境相关支出，产品的环境效益以及有关可持续经营的细节的报告”（奥德怀尔，2001年）。环境信息披露呈现上市公司环境信息向公众和政府透明化。 此外，这些披露对于社会来说，在可持续发展中扮演着非常重要的角色，同时可以通过给予公众正面的公众形象，从而使公司本身受益。

除了提高环境合规性和绩效外，公司还应公开地披露信息：公司经营活动对周围环境的主要影响是什么？他们如何解决这些影响？他们的努力结果是什么？它们是在取得进展还是落后 (Alsaeed，2006）？在完美的世界中，所有的公司都将拥有高质量的环境信息披露。然而，并不是所有的公司都有意愿在报告准备上花费大量的精力。为了帮助政府制定良好的指导方针和规章，或指导公司关于如何提高环境信息披露质量，我们应该尽量找出良好报告背后的决定因素。换句话说，究竟是什么驱使公司做出不同质量的报告，同时我们也想了解那些在不同质量水平或不同业务背景下的驱动因素。

1.2制度背景

1.1宏观背景

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中国自1978年推出“改革开放”以来，经历了三十多年来的经济快速增长。现在，在经济繁荣的同时，中国正处于经济转型和产业转型升级的时期。此外，仅仅发展经济和维持单纯的“黄金”利润是不够的，应该不断提高社会责任意识（诺罗尼亚等，2013）。

有很多研究学者研究与环境信息有关的各种问题。在中国，数十年前，一些学者已经开始在这个领域开展研究了（王等，2004）。然而，似乎只有近年来，公众对污染阴霾等环境问题的担忧开始对企业和政府施加压力。这在某种程度上使得环境问题比以往更加迫切。环境信息报告不仅需要道德动机，而且需要政府和相关社会机构组织共同的制度指导和支持。

胡主席在中国共产党第十八次全国代表大会上主席报告说，中华人民共和国要大力推进生态进步，建立规程、评估和奖励制度是未来的主要任务。这个制度应该有计划地鼓励企业实现可持续发展，同时应该解决公众的恐惧和问题。

资源消耗、环境破坏、生态效益应受经济和社会的发展和相关目标评定标准体系所影响。采取评估方法和奖惩机制，从而促进生态进步。良好的环境信息报告是非常重要的，并且良好的环境信息报告方式不止一种。在建立上一段所述的制度时，例如企业环境信息披露在修改和完善相关标准和规定时，对政府作出了良好的参考，这将根据参与者的实际表现改善现有的系统。

中国的环境信息已经被列入多年，公民可以查询要点在“开放政府信息公开条例”（中华人民共和国中央人民政府，2007年）中。这充分体现了政府的观点即环境信息是全社会的重点关注，需要严肃对待。

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1.2.2企业环境报告

企业环境责任已成为中国企业社会责任的核心课题。尽管生态环境恶化的原因有很多方面，但污染的主要来源就是企业。因此，定期公布的企业环境信息报告将为通往更清洁的未来建立桥梁。不但让公众了解公司对环境的影响，还要了解和支持公司对绿色活动所做的努力。这里的一个重要信息是，环境和社会信息披露可以有效提高居民的公众参与意愿（刘等，2010）。

上市公司一直是环境研究的主要焦点（李等，2002），公司在建设社会生态系统方面具有重大的实力。特别是对环境有重大影响的组织，要引导全社会承担责任，重视环境保护的重要性，改善社会环境。上市公司能否负责和处理环境问题的能力不仅仅是其经营行为的一部分，而且还受到其他受益人的高度重视，也受到公众的监督。定期报告环境信息是企业与受益人和公众进行沟通交流和理解的有效方法（陈amp;刘，2014）。

中国证券监督管理委员会颁布了许多条例，帮助发展证券市场的环境信息披露机制。这种机制建立主要以便于所有投资者和公众都能容易地接触上市公司的环境信息，例如环境风险，保护环境的政策，对问题的解决表现以及以上发生的所有成本。例如，2008年上海证券交易所上市公司环境信息披露指引要求上市公司披露环境信息和企业社会责任战略作为企业社会责任报告的一部分或作为单独的报告。

到目前为止，整个过程在逐步进行：环境信息已成为公司在申请上市或资产重组时需要上交的材料的一部分；企业社会责任报告已成为上市公司披露自身环境信息的重要渠道；年度报告已成为上市公司持续披露其环境绩效的主要途径；国家环境保护局（NEPA）已经出台了一些指导和标准，以指导公司进行环境报告。

最近，中国证监会一直致力于提高公司的自主意识和主动性。在中国证监会新闻发布会上，他们的发言人张先生说：“经修订的向公众提供信息披露内容和格式的标准，指明中国证监会应鼓励企业主动披露社会责任履行情况，包括企业采取何种措施来预防、控制污染和加强生态保护。

中国环境记者论坛秘书长刘岚华在发布中国上市公司环境责任信息披露2014年度评估报告时发表讲话，他指出环境信息的获取和环境保护的参与及监督是公民、公司和其他有关组织的权利（崔，2016）。

但是，目前只有部分排放较多污染物的工业企业（主要来自火电，钢铁，水泥，煤炭，建筑材料，矿山等）正面临强制性的环境信息报告要求。大多数属于第二，三产业的公司被允许自愿披露其环境信息。此外，这些关于环境报告的官方规定只是简单的指导。例如上海证券交易所“上市公司环境信息披露指引”表示，企业应披露使用能源和污染物排放量，但并没有对治理结构、利益相关者参与和环境支出提供详细的规定指导，导致了很大的广度。

图1：环境信息披露的主要内容

除了上一段的问题外，企业环境披露和企业财务报告的评估指标和奖惩机制往往是分开的，评估方法太简单或太模糊，这是给一些企业牺牲环境从而带来经济利润的潜在原因。此外，评估指标不可能覆盖所有可能的环境问题，其中许多难以适用于所有行业这并不罕见（陈amp;刘，2014）。一般来说，与发达国家所制定的标准相比，环境和社会问题的覆盖面可能不全面或详尽。然而，中国的非财务报告要求有其独特性。例如，上海证券交易所开发的新概念SCVPS（每股社会贡献值）被用于衡量上市公司的社会责任价值。

毕马威中国区总监肖恩·吉尔伯特曾经在2014年评论说，中国已经取得了很大的进步，与几年前有限的披露相比，现在有更多的公司更加广泛的披露环境信息。不幸的是，报告的质量差异很大，从详细的文件到只有广泛的雄心和价值观的文件，但是企业的实际行动的细节却很少。

同样，据温家宝介绍，中国央行行长首席经济学家马云在接受采访时提到，上市公司的环境信息报告已经成为国际惯例。而在中国，截止2015年7月，只有约20％的上市公司披露了环境信息，这是由缺乏强制性的指示和规定，以及执法方面的各种困难所导致的。这意味着大多数公司对环境报告没有给予足够的重视，也没有将其环境信息提供给公众。他建议社会各界，包括政府、组织、客户和投资者，都要为建设国家绿色经济体系做出自己的贡献。上市公司应提高环境信息报告水平，详细披露环境保护的可能风险和挑战，这将有助于公众预防和控制污染。

中国政协（中国全国政协全国委员）成员之一李教授认为，公司在环境和社会活动中承担责任是非常重要的，她认为这将对公司的核心竞争力及其声誉产生影响。通过提高业务运作的透明度，表现利益相关者的利益，从而优化公司的业务结构，在组织中建立投资者和客户的良好声誉。

1.3目标、贡献和结构

本研究旨在发现我国公司环境信息披露可能的决定因素，并就如何提高信息披露的质量提出一些建议。

据本人所知，以往的研究已经根据实证证据总结了几种理论来解释公司在环境信息报告方面的行为。大量研究主要集中在补充现有理论与新的实证证据，并应用理论来解释样本的行为。然而，并没有很多关注环境信息报告的内容和质量分析与改进的研究。更具体地说，对于内部资源和控制制度，就目前知识背景而言，我们仍然缺少一些实证证据。另外，很少有研究已经提出建设性的建议，从而非常适合中国的情况来提高其报告的质量。此外，以前的一些研究主要集中在自愿披露相关的问题。不仅自愿披露对提高公司披露水平和整体环境保护意义重大，强制性披露也会产生重大影响。由于某些强制性报告可能确实被相关要求强制，而其他报告可以对此做好准备。因此，本研究没有根据法规要求对环境信息披露进行区分。

通过对中国上市公司的环境信息论文的仔细总结，本文通过研究中国的一些实证证据，对与企业非财务披露有关的文献做出了贡献。研究表明，环境报告质量可能受到公司价值和环境管理控制体系的影响。目前，中国企业缺乏建设良好的环境文化和价值观，改善这些对公司承担环境责任也是极大的帮助。此外，良好的环境法规和报告标准以及采用外部保证，可能有助于公司披露质量更好的环境信息，以满足公众的需求。这项研究可能对中国的监管机构有用，他们可以采取行动确保公共环境信息的高质量以及对环境的全面保护。

其余的研究将如下来进行。在下面的章节中，我回顾了以前的研究，介绍了理论背景，提供了相关证据，从而在此基础上研究假设。在“研究设计”一章中，对数据进行描述，对因变量进行测量，然后提出计量经济学模型；“实证结果与讨论”一章包括数据分析和主要调查结果；最后一章“结论”总结了主要发现和对未来研究的影响。

2理论与假设发展

2.1好处与趋势

全球报告倡议组织（GRI）是一个国际独立标准组织，负责制定全球接受的报告的框架，同时指导企业、政府和其他组织了解和改善对环境、社会和经济的绩效与报告相关问题，GRI认为报告可以提高企业声誉（GRI，2010）。

毕马威会计师事务所全球董事长叶沃·德·博尔2013年提出了：一个公司通过就其社会和环境的实践和绩效做出报告可能获得一些好处。通过报告，一家公司可以对相关方面的实际情况有较好的了解，因此了解其面临的这些非金融变化的风险及其从新环境中获利的机会。另外，对某些问题的数据分析可能是公司为环境和社会变革创造长期价值和抵御力的有效方法。 此外，企业责任报告在说服投资者关于一家公司持续经营能力方面起着重要的作用。

另一项研究证实了环境报告的更多好处，如影响或拖延立法；减少客户的批评或可能的抵制；吸引有才华的人到公司；做出更好的决策和成本节约，建立信任和良好的宣传（亚当斯，2002年）。“从本质上讲，企业环境报告既是沟通工具，也是管理工具。”它为公司的环境绩效提供了一种对外部和内部的态度，对需要这类信息的观众来说，也是为了公司的服务和业绩增长。

Jose和Lee对200家公司的环境报告进行了内容分析，发现企业披露做法主要是由非法律因素驱动，而不是法律法规。在他们的研究中，大多数公司将其环境考虑与企业可持续性和利益相关者的反应性相关联，并提高竞争优势而不是合规性原因。这些公司的长期发展和增长在他们承担环境计划并编写相关报告时，主要关注他们。例如，筹资或资源获取可以是公司非常重视的竞争因素。公司倾向于使用良好的报告行为来提高他们的声誉，使其与利益相关者共鸣。同样，毕马威也对世界上最大的250家公司进行了调查，发现大多数公司使用他们的社会和环境报告来确定对业务和股东产生影响的变化（毕马威，2013年）。除此之外，部分公司将会探索并制定策略来管理风险和机遇（如新产品和服务的创新），三分之一以上的公司进行环境披露，以增加市场份额，降低开支。

2.2理论观点

2.2.1严格的经济理论和社会政治理论

已经采用了几种理论方法来解释企业环境信息披露。它们主要分为两种：严格的经济解释和社会政治理论。严格的经济理论，如代理理论和以成本效益框架为代表的积极会计思维，公司的主要责任是通过利用资源和参与活动来最大化财富。这种理论强调通过自愿报告减少信息不对称（公共和管理）的成本和收益。此外，公司将衡量报告利益是否超过成本，因为额外的披露需要更多的时间，人力和财力支持。此外，环境信息披露可以作为一种专有信息，这是由竞争对手、监管机构或其他外部压力组织对企业使用的信息的监督而发生的，这可能会影响公司的股价或声誉。

虽然社会政治理论，包括合法性理论、制度理论、利益相关者理论和社会学组织理论，并没有保证在有效资本市场环境中运作的理性与财富最大化，而是关注社会中的结构性冲突。Deegan认为，环境报告可以作为实现企业合法性的一种方法，也即要达到社会在环境行为方面的期望。根据社会政治理论，企业社会和环境信息披露准备不仅显示了公司对现行标准和规定的遵守情况，而且有其特殊和重要的价值。因此，企业有动力去加强他们的形象，而不仅仅是被迫遵循标准。在他的著作“Deegan，2013”中，Deegan进一步描述了会计报告和环境信息披露为什么被认为是维护那些控制稀缺资源的人的优势地位的方法，也是破坏没有稀缺资源的人的立场的一种方法。

在所有这些理论中，合法性理论和利益相关者理论在关于环境信息披露的文献中提供了最完整的理论观点。其可以通过社会政治理论来解释，即它们围绕着公共压力的概念之外。

2.2.2合法性理论

DiMaggio和Powell指出，组织必须处理正式和非正式的压力，因为它们在某种程度上取决于组织和社会，通常对它们有一些期望。他们还提到环境合法性带来了几个优点，例如，合法的公司与合作伙伴的交易机会更好，可以更好地获得资源。在（Lindblom，1994年）中，作者提出了在解释环境会计信息披露时被学者广泛使用的合法性定义：“合法性是一个实体的价值体系与实体所在的较大社会制度的价值体系，当两个价值体系之间存在实际或潜在的差异时，对实体的合法性构成威胁。”此外，她提出了组织以获得或维持合法性可能采取的四项战略：第一种是教育社会组织活动变化；第二个是保持组织的行动不变，但改变社会对这些行为的看法；第三个是将社会的注意力从有争议的问题转移到对组织更有利的一些其他问题上；最后一

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