马来西亚环境信息披露对财务绩效的影响外文翻译资料

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马来西亚环境信息披露对财务绩效的影响

Norhasimah Md Nor, Norhabibi Aishah Shaiful Bahari, Nor Amiera Adnan, Sheh

Muhammad Qamarul Ariffin Sheh Kamal, Inaliah Mohd Alia*

Department of Business Management and Accounting

Universiti Tenaga Nasional, Kampus Sultan Haji Ahmad Shah, 26700 Muadzam Shah, Pahang, Malaysia

摘要：全球变暖和气候变化是世界面临的最具挑战性的环境问题，我们从不同立场看待其对地球的未来的影响。气候变化导致新的环境法规的出现引起了公众的关注，环境会计是有利于公司治理的一个重要因素。根据动因理论环境会计可实现经济可持续增长和发展，本文旨在研究马来西亚市2011年100家上市公司环境信息披露与财务业绩的关系，分析公司年度报告整理所需信息。分析表明，马来西亚存在环境信息披露实践和财务绩效间的关联。随着社会对环境问题日益关注，这一问题在国际组织中仍在讨论，因为环境会计在发展和扩大的同时也在不断的引发争论。没有规定和法律要求马来西亚公司披露环境的可持续性。然而，对于环境信息披露的需要仍然存在，如果公司想合法的提高社会地位就需要改变其环境信息披露的方式。监管机构的作用为这些需要披露的信息提供便利，而不包括提供各方需要的信息。

关键词：会计；环境披露；环境会计；环境可持续性；财务绩效

1 引言

在20世纪90年代末，马来西亚就推出环境会计，这是一个有助于公司治理的因素。环境信息的披露是企业履行社会责任的衡量标准之一（CSR）。即使最先关于环境会计的介绍是一个自愿披露，但在新兴国家尤其是马来西亚也有快速承兑汇票对利益相关者作为通信承诺的情况（ACCA，2002）。会计专业和权威机构将环境绩效作为企业运营考虑的重要利益给予适当的记录（Rezaee, Szendi, and Aggarwal, 1995）。在企业中，环境信息披露的重要性已上升至管理层面。

环境会计的内涵是实现经济可持续增长，并保持社会的关系间的平衡（环境部，2005）。环境会计是一种新领域的会计(Mahenna and Dorweiler, 2004)，它也是会计的一部分。随着社会的发展对环境的关注日益增加，对环境状况改变的期望值也日益增加（Mahenna et al，2004）。国际标准化组织（ISO）已引进ISO14000系列标准，其中包括环境管理的各个方面，为企业提高他们的环境性能提供实用工具，以及提高公司的生产力和竞争力（Abdullah and Fuong, 2010）。

不幸的是，没有规定为马来西亚企业环境披露的可持续性提供法律依据（ACCA，2002）。马来西亚财务会计准则委员会（MASB）不会对环境信息在公司年报中的披露提供一个精确的标准，不过根据FRS 101，财务报表中曾鼓励单位准备除他们所提供的财务报表环境报告10条（Buniamin，2010）。除此之外，马来西亚环境质量法案1974中还有一个要求，目前使用的马来西亚公司管理方针和披露其环境可持续发展方案分别作为该法案第33A规定的环境审核和第34A陈述报告对环境造成的影响规定标记（马来西亚股票交易所，2012）。这些规定认为行为是企业建立环境可持续性的唯一指导原则，但信息披露是由公司本身决定的。

不同利益相关者群体之间存在不同环境认知状态并不是一个新的现象(Johnson，2005)。现在关于环境信息披露有很多研究(Nilandri, Pattanayak, and Mitali,2008)。目前，公司对环境信息披露的要求很高，为了保护环境，也证明了环境信息披露程度高的公司能取得良好的业绩。环境披露的存在对财务绩效是否有影响，问题的答案是，公司的环境信息披露状况影响财务绩效。本研究的目的是确定环境披露报告对财务绩效是否存在影响。

据研究表明，只确定ISO14001环境认证对财务绩效存在影响(Goh E. A., Suhaiza, and Nabsiah, 2006)。IS14001适用于未来环境，组织承认它可以控制和影响环境但不具有陈述任何特定的环境性能标准。因此，本文旨在研究马来西亚环境会计信息披露对股票上市公司的财务业绩（PLC）存在影响。虽然已进行研究，确定影响财务绩效的因素包含环境信息披露指数，也有一些研究使用资产回报率（ROA），每股收益（EPS），股本回报率（ROE）和作为研究方向。

2 马来西亚市环境信息披露发展

马来西亚作为一个发展中国家披露了许多环境问题，其中包括野生动物栖息地的丧失，原始森林的大量砍伐、水土流失(Perry and Singh, 2011)。以及工业和城市交通造成的空气和水污染。

非政府环保组织在马来西亚市环保方面发挥更大作用，与新加坡之间有显著性差异(Perry et al, 2011)。长期建立的环境保护和消费者保护运动团体已经加入了代表企业利益的团体。除此之外，根据作者在1992年，马来西亚国际工商协会（MICC）作为可持续发展的环境委员会在马来西亚的五年计划中成立，同年因国际商业规则他们开始收紧条例。此外，我们不仅提供业务合作，代表政府提供了一个环境奖项承认他们在环保上所表现出的努力，即芙蓉奖。除此之外，该奖还举办了马来西亚制造商联合会，这是一个代表环境科学家和管理者的非政府组织。它还指出，在2000年有39家公司已经获得该奖项，并将大大提高公司的声誉。

早在上世纪90年代，世界各地环境信息披露实践的发展已经发生了巨大改变，开始探讨数字业务实践在环境信息披露中的作用(Nilandriet al, 2008)。然而，由于在马来西亚缺乏对环境信息披露的研究(Haslinda, Normahiran,and Noraini, 2005)。正如威廉姆斯（1999）所说的，马来西亚的环境信息披露实践远远落后于其他亚太国家，其环境信息披露实践仍然缺乏，因为它在马来西亚企业中没有被广泛实施。在马来西亚州，对环境信息披露研究的研究还不成熟，与发达国家相比，美国和英国等国家的经验值得其研究探索(Haslinda and Glen, 2006)。为什么在环境信息披露发展初期，国民很少了解本地公司的活动对自然环境影响的含义(Thompson, 2002)，公司不披露环境信息的通常理由是因为缺乏公认的披露框架、披露的成本，也因为公众对披露缺乏关注(Perry et al, 2011)。

根据汤普森（2002）的研究，马来西亚社会与环境信息披露状况进展缓慢，主要有以下几个原因：法制制度不健全，公司单方面透明度不足，马来西亚政府与既得利益集团施压。根据Ramanathan（2001）的定义，EIA指标能够促进议会加速通过管理层做出与环境有关的相关决策进行评估的法案。所以，在研究中加入EIA指标，可以有效衡量公司在环境方面的表现并保证管理层在做出决策时能将环境因素纳入考量范围（Cashmore，2014），这些限制措施能够保证：如果公司能够申请一个项目的执照，他们应该能够达到环境社会责任的最低标准。为了能达到这一标准，公司会使其运作商业化，并公开与股东沟通（Marzuki，2009）。

3 本研究以前的环境报告研究和定位

国际性的社会责任报告（CSR）研究在全世界大行其道，针对马来西亚公司的CSR研究自成一脉，涵盖年报、网络和独立财务报告。早先的研究主要关注公司环境信息披露与资本市场表现的关系。

随着环境问题的出现，这些研究主要涵盖环境信息披露与资本市场表现两个方面，考察这些研究可以发现，他们使用了不同的方法进行衡量：Sulaiman和Mokhter认为环境信息披露的识别对业务表现会有正向影响，该影响呈逐年上升的趋势。这和Saleh等人的研究结果相似：他们认为CSR对公司财务表现会有正向影响，他们使用ROA、资本市场回报和托宾Q衡量财务表现。同时Mahoney等人宣称公司的财务表现与环境信息披露状况呈现显著的正相关关系，在这些指标能够被明确能够被明确量化的情况下。

4 方法论

在马来西亚上百家公司中，我们选取了在2011年的资本市场排名前100位的样本，之所以选择前100家公司，是基于以下几个原因：

1. 这些大公司承担了更多的经济业务，对社会的影响力更大，透明度更高。
2. 这些大公司拥有更多信息资源，使他们可以承担更多的社会和环境责任。
3. 大公司在环境信息披露的数量和质量方面做得更好。

我们的数据使用年报搜集，这些数据主要描述了前100家公司在环境方面的信息。本研究之所以使用年报是因为年报数据受过审计师审计并与股东利益一致，可信度更高。同时，年报时马来西亚最容易获取的信息来源。我们的数据来自Bursa Malaysia。选取2011年为研究时点是因为本年度的数据可以轻易获取。根据Razeed被简化的环境信息披露能够提供下列指标，这些指标能够被用来检测组间样本能否通过数据价值得到肯定的年报使研究可行。总体样本的10%被随机选择用来平滑组间差距。

衡量环境信息披露的指标被设计为独立性较强的变量。

5 结论

本研究考察了马来西亚的上市公司中，环境信息的披露和公司财务业绩之间的关系。尽管环境信息的披露是自愿披露,然而大多公司关注环境并为保护环境作出贡献。公司强调他们在环保活动中的贡献使用了来吸引投资者,并满足利益相关群体的需求。Haslinda和格伦(2006),贸易本身的义务就是通知有关利益相关者参与致力于环境，这样的行动可以有利于贸易发展的稳定。

本研究的发现了有一个重要的环境信息的披露和利润率之间的关系。因此,假设被接受。佩里et al(2011)提出，环境信息将获得市场利益并能够从环境的投资中获利。然而，其他三个变量的研究结果ROA,ROE和每股收益EPS显示环境信息披露之间的没有明显的关系。一般来说,在马来西亚环境信息披露慢但增长同大多数马来西亚公司预警与环保意识一致。本研究在文献中回顾公司治理领域特别是在协助权威方面的环境信息披露推出完整的框架或准则披露的环境信息披露在年度报告。这项研究有一些局限性，年度报告作为研究工具，它限制分析了每个公司的环境信息披露，有些公司的环境信息是通过单独声明,而不是年度报告。建议一些分析性陈述通过公司的网站以及公司的可持续发展报告来描述。

此外,本研究的数据被认为一年有效期。因此,为进一步研究,建议每年的基础上进行纵向研究,因为它可以追踪环境信息披露的趋势。此外,我们正在分析2011年年度报告。因此,建议使用年度报告与2012年相比作为衡量的更新和当前趋势的标杆。再者,本研究聚焦于100强上市公司市值2011。因此,它会建议进一步研究通过 使用另一组为了概括分析公司。此外,环境指数的研究只有20个索引指定改编和采用夷为平地(2010)。它建议为未来的研究建议使用其他更广义指数提高未来的研究更有效和高效。

除此之外，本研究使用了四个财务性指标：ROA、ROE、EPS和边际利润率。根据Moneva在2010年的研究，可以使用不同的指标衡量公司的财务表现，他们包括现金流和营业利润。而且其他财务指标也可以被纳入模型之中，使本文的研究结论更加显著。

References

[1]Abdullah, H., Fuong, C. C. 2010. The Implementation of ISO 14001 Environmental Management System in Manufacturing Firms in Malaysia. Asian Social Science, 6 (3).

[2]ACCA. 2011. ACCA MASRA 2011. Retrieved from ACCA Global: Aerts, W., Cormier, D., Gordon, I. M., amp; Magnan, M. 2006. Performance disclosure on the web: an exploration of the impact of managersrsquo; perceptions of stakeholder concerns. The International Journal of Digital Accounting Research, 6 (12), 159-194.

[3]Aerts, W., Cormier, D., Gordon, I. M., Magnan, M. 2006. Performance disclosure on the web: an exploration of the impact of managersrsquo;perceptions of stakeholder concerns. The International Journal of Digital Accounting Research , 6 (12), 159-194.Alrazi, B., Sulaiman, M., Ahmad, N. N. 2009. A Longitudinal Examination of Environmental Reporting Practice in Malaysia. Gadjah Mada International Journal of Business, 11 (1), 37–72.

[4]Al-Tuwaijri, S. A., Christensen, T. E., II, K. H. 2004. The relations among environmental disclosure, environmental perform

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